美联储降息前景黯淡：通胀韧性难消，美股或将承压
元描述: 美国8月CPI数据公布，通胀持续回落但核心通胀意外反弹，美联储降息预期降温，美股或面临压力。
引言: 美国8月CPI数据出炉，通胀降温趋势仍在，但核心通胀意外反弹，美联储降息预期降温，美股或将承压。市场普遍预期9月美联储将加息25个基点，但核心通胀的韧性或将促使美联储保持谨慎态度，继续维持高利率以控制通胀。
美国通胀数据分析：核心通胀意外上扬，美联储降息预期降温
美国劳工统计局公布的8月消费者价格指数（CPI）数据显示，通胀降温趋势仍在继续。8月CPI同比上涨2.5%，涨幅比7月收窄0.4个百分点，创三年半以来最低水平，环比上涨0.2%，涨幅与上月持平。
然而，剔除波动性较大的食品和能源价格后的核心CPI却意外反弹，同比上涨3.2%，与上月持平，环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。这一数据引发市场担忧，美联储可能不会在下周的议息会议上大幅降息。
核心通胀的韧性：美联储谨慎应对通胀
核心CPI的意外上扬，表明通胀压力依然存在，美联储可能需要更长时间才能将通胀降至2%的目标水平。分析师指出，核心CPI环比意外回升将促使美联储对通胀继续保持警惕态度，削弱了其下周大幅降息的可能性。
信安资产管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略师Seema Shah表示，这不是市场希望看到的通胀数据，由于核心通胀率高于预期，美联储下周不太可能降息50个基点。
“这个数据肯定不会成为美联储降息的障碍，但委员会中的鹰派可能会以此为由，表示需要谨慎应对降低通胀的最后一英里。”Shah说。
美联储降息预期：市场反应谨慎
报告发布后，芝加哥商品交易所美联储观察工具FedWatch的数据显示，9月降息25个基点的概率升至83%，降息50个基点的概率降至17%。
美联储的降息预期降温，也引发了市场对美股未来走势的担忧。投资者担心，美联储维持高利率可能加剧经济衰退风险，从而导致美股下跌。
CPI细分项目：住房成本依然是通胀主要推动力
从CPI细分项目来看，当月住房成本环比上涨0.2%，同比上涨5.2%，住房成本约占CPI指数权重的三分之一，仍然是通胀的主要推动力。
此外，交通服务价格环比上涨0.9%，同比涨7.9%，食品价格环比上涨0.1%，同比涨2.1%。能源价格环比下跌0.8%，同比跌4%，二手车价格环比下跌1%，同比跌10.4%。
薪资增长：劳动力市场放缓，美联储关注就业目标
劳工统计局当天发布的另一份报告显示，8月美国实际平均时薪同比上涨1.3%，创一年多来的最高涨幅。薪资增长也受到美联储的密切关注，因为这关系到消费者支出。
随着劳动力市场放缓，美联储越来越关注其双重使命中的就业目标。美联储上周发布的经济形势褐皮书指出，雇主在招聘时变得更加挑剔，部分雇主还削减了工作时长和班次，通过自然减员的方式来减少员工人数；同时求职者找工作变得越来越困难，需要的时间也更长。
结论：通胀压力依然存在，美联储或将继续维持高利率
8月CPI数据显示，通胀降温趋势仍在继续，但核心通胀的意外反弹表明通胀压力依然存在。美联储可能需要更长时间才能将通胀降至2%的目标水平，并可能继续维持高利率以控制通胀。
常见问题解答 (FAQ)
1. 美联储何时会降息？
目前市场预计美联储将在9月降息25个基点，但核心通胀的意外上扬可能促使美联储保持谨慎态度，降息时间可能推迟。
2. 核心通胀为何反弹？
核心通胀反弹的原因可能是多种因素的综合作用，包括服务业价格上涨、住房成本依然高企、供应链问题依然存在等。
3. 美联储降息对美股会有什么影响？
美联储降息可能会提振投资者信心，推动美股上涨，但核心通胀的意外上扬可能会抵消降息带来的利好，导致美股承压。
4. 消费者价格指数（CPI）是什么？
消费者价格指数（CPI）是衡量一篮子消费者商品和服务价格变化的指标，通常被视为通胀的主要指标。
5. 美联储的双重使命是什么？
美联储的双重使命是实现价格稳定和最大程度的就业。
6. 为什么要关注薪资增长？
薪资增长是消费者支出的重要驱动因素，对经济增长和通胀都具有重要影响。
结语：
美国8月CPI数据公布后，通胀降温趋势仍在，但核心通胀的意外反弹给市场带来一丝担忧。美联储降息预期降温，美股或将承压。投资者需要继续关注美联储的货币政策走向和通胀的未来走势，以做出明智的投资决策。
